云锋导读：最近，东哥在美涉嫌性侵事件，8月31日至今，京东股价累计最大跌幅逾16%；目前，风波仍在延续。

　　且不论事件最终走向和结果如何，仅仅目前的亏损，已经令投资者叫苦不迭。

　　有人说，这是头一次踩CEO被嫌疑强奸大学生的雷。其实，爆出类似事件的上市公司很多。

　　例如，今年1月，永利度假村Wynn Resorts的创始人兼CEOSteve Wynn被报对员工实施性骚扰，股价连续两个交易日暴跌，市值缩水近35亿美元。

　　今年2月，美国服饰品牌Guess联合创始人Paul Marciano被报存在性骚扰行为，Guess股价也应声而跌，跌幅近18%。

　　如何避免踩雷？投资于女性CEO管理的公司是不是个好主意？

　　这个周末，云锋金融来跟你聊聊性侵事件和女性CEO的故事。

　　Metoo与德行条款

　　韦恩斯坦（Weinstein）是好莱坞著名制片人，他在职业生涯中性侵了非常多的女性。2017年，一系列女性站出来，指证韦恩斯坦的性侵行为，并引发了全球的metoo运动，鼓励女性对所遭受的性侵害、性骚扰进行勇敢揭露。

　　Metoo运动引发了一系列揭露，也显示了性侵之普遍。华尔街的并购交易者们，开始在并购中加入相关条款，要求卖方对于买方因卖方高管的不良行为或者丑闻（包括性丑闻、性不当行为等）而导致的公司损失进行损害赔偿，这就是所谓并购交易中的韦恩斯坦条款 - 也被大家称为德行条款。

　　德行条款对于并购交易能够控制风险，对于上市公司，普通投资者如何能够避开德行风险呢？

　　于是，一则朋友圈的截图吸引了不少注意。

　　图片来源：网络

　　秉承着专（ba）业（gua）心态，我们在彭博终端上认真进行了一次筛选，筛选下来，由女性担任首席执行官或同等职位的美国上市公司有91家，其中不乏大型公司业绩卓越的掌门人，而且很多出现在通常认为的男性主导的科技、汽车、军工等行业。

　　我们选取了其中有代表性的五家大型公司：AMD、通用汽车、百事、洛克希德马丁和杜克能源。它们的CEO均是女性。今天，我们就来讲讲她们的故事。

　　临危受命，逆风翻盘

　　AMD首席执行官

　　苏姿丰（ Lisa Su）

　　我正在进行自己的一系列战斗，而且我觉得很过瘾。你们每个人都可以选择自己想要的战斗，而且都可以获胜。

　　苏姿丰

　　八月底，标普刷新了最长牛市的记录。而在这最长牛市中的最牛股之一，是三年来股价上涨超过1292%的AMD（超威半导体）。作为目前唯一可与英特尔和英伟达相匹敌的芯片厂商，AMD市值已超过266亿美元。

　　三年前，AMD深陷亏损，带领它走出泥潭的人，正是它的现任CEO、华裔女性苏姿丰。

　　1986年，苏姿丰进入麻省理工就读电子工程专业，取得博士学位后，她先后加入了IBM和飞思卡尔半导体 （Freescale Semiconductor），2012年加入AMD。

　　苏妈是华人科技者给她起的一个亲切的外号。加入AMD后，苏妈出任COO，将AMD业务、销售、全球运营以及架构支持部门整合为了一个单一的部门，负责所有产品战略、执行、销售与运营事务。

　　2014年末，风雨飘摇中，苏姿丰接过了帅印。她成功帮助AMD在短短三年时间内重振旗鼓，以重新设计为支点，以技术为发展核心，布局图形处理器市场，技术、产品，不断推陈出新，同时将注意力集中在向三大游戏主机厂商供应芯片的业务上。

　　2017年，公司净利润同比增长108.65%，第二代锐龙处理器斩获Tom‘s hardware-2018最佳处理器大奖AMD步伐飞快、熠熠发光。

　　打破僵局 凤凰涅磐

　　通用汽车首席执行官

　　玛丽·芭拉（Mary Barra）

　　图片来源：通用汽车官网

　　2009年，通用汽车（GM）这家曾是美国规模最大的公司宣布破产。经过政府注资和痛苦重整，它才重新站稳了脚步。

　　芭拉18岁曾在通用汽车当工读生，22岁正式进入了通用工作。在这个男性主导的汽车制造业里，她长期深耕，最终打破了性别的门槛，在2014年成为通用汽车首席执行官，也是汽车制造业中第一个女性首席执行官。

　　她上任后，反省通用此前的小错不纠酿大错的教训，总结：

　　有问题就要解决，否则六个月后，问题只会变严重；两年之后，可能会更严重。问题不会随着时间过去而变小。

　　2014年初上任后，在她的务实风格领导下，通用汽车公司股价涨了一倍多，目前市值达497亿美元。

　　追随内心 拥抱变革

　　百事公司首席执行官

　　卢英德（Indra Nooyi）

　　图片来源：百事可乐官网

　　卢英德是一个印度裔美国籍女性，被福布斯评为全球二十个最有影响力的女性之一。

　　在印度，很多父母都认为女儿应该在18岁就应该嫁人，安定下来相夫教子；卢英德的家庭也不例外。不过，自从获得资助赴美读书后，卢英德就全力开启她想要的人生。25岁结婚生子，没有令她放慢脚步，而是一步步踏踏实实做到CEO。

　　一项新的改变不会发生太快；一项新的商品也不该只是一项产品，必须代表着一些新的消费者体验以及市场需求。

　　卢英德

　　百事可乐这个看似古老的品牌，也在不断渐进革新去适应消费者的需求。

　　在她的带领下，百事公司的股价自2016年10月以来，翻了1.7倍。

　　微笑领军 火力十足

　　洛克希德马丁首席执行官

　　马丽莲·休森（Marillyn Hewson）

　　图片来源：洛克希德马丁官网

　　洛克希德马丁（Lockheed Martin Space Systems Company）公司是世界最大的国防工业承包商、世界级军火巨头。这家拥有16万名雇员、全球营收额最高的军工企业的首席执行官，是一位微笑的女性休森。

　　休森的父亲早年过世，母亲一人独自抚养五个孩子，她早早的便开始帮母亲照顾妹妹，上学时期半工半读。童年的艰辛磨砺了她的意志。

　　面对工作，她的信条是：

　　机遇降临的时候，如果你觉得值得去做，就不应该犹豫。就像妈妈告诉我的，如果你用心了，努力了，承担了该承担的责任，那么你可以做任何事情。

　　军火公司的CEO，除了需要带领团队有效运营，还需要与美国政府关系密切。后者，休森也做到了。在特朗普关于贸易的白宫发布会上，休森是业界唯一代表发言人。

　　当然，与政府关系密切的洛克希德马丁也切实从白宫的国防预算中受益。自休森2013年担任首席执行官以来，洛克希德股价翻了3.5倍。

　　应对危机 力挽狂澜

　　杜克能源首席执行官

　　林恩·古德（Lynn Good）

　　图片来源：Lynn Good领英主页

　　2013年7月，古德被任命为美国最大的公用事业公司杜克能源（Duke Energy）首席执行官，但一切只是刚刚开始。

　　而古德任职不到一年，公司骤然遭遇环保危机，犹如晴天霹雳：

　　位于北卡罗来纳州与佛吉尼亚边界的一家废弃煤电厂，其土池下的排水管破裂，数千吨的有毒煤灰流入了风景秀丽的丹河。

　　此次煤泄漏时间过后的几个月，杜克能源和古德遭受着前所未有的舆论压力，杜克能源被罚款1亿美元。自此古德对煤电厂的审核加倍谨慎，通过各类严苛程序确保丹河漏油事件不再发生，逐渐平息了危机。

　　资深商业顾问马克菲根评论：

　　可以想象一场危机使公司陷入停滞的局面。根据我的经验，很少见到首席执行官能够这么从容面对并结局问题如此之迅速。

　　古德就任CEO以来，股价累计涨幅超过40%。

　　开脑洞的测算 用脑筋的思考

　　借鉴朋友圈建组合的主意，我们将上述五家公司放在一起，构建了自己的女神组合。同标普500相比，先是从07年中按照十一年左右进行比较。这个组合虽然没有跑赢大盘60%，也跑赢12%有余。而当我们按照这五位女士担任公司高层的最早时间算起，这一组合表现更为突出，跑赢了标普500达20%。

　　标普与女神组合回报对比

　　数据来源：彭博、云锋金融整理

　　注：组合中选用了文中五家公司作为成分股，选择价格指数，按算数平均加权，时间为2007年6月至今。

　　靠女性CEO这单一因素建组合，只能算投资者面对德行风险无奈的脑洞实验。与其深究其业绩，不如看看到底什么因素令女性领导力越来越受重视。

　　男性和女性生理天生有差异，带来领导力风格的差异。

　　第一，女性比男性更多地使用右脑，意味着女性比男性具有更强的直觉。如今，公司领导者面临的最大挑战之一就是决策。研究发现，直觉对于在快速变化的环境中的决策发挥着重要作用。

　　第二，女性前额叶皮质(prefrontal cortex)中的血流量和活动显著高于男性，人类大部分高阶的执行功能如判断、规划和冲动控制等都发生在前额叶皮质。这意味着女性虽然直觉更强，更适应快速变化的环境，却不太可能去冒可疑的风险。而这显然有助于公司做出更加平衡和周全的决策。

　　第三个是睾丸素的差异，成年男性的睾丸素比女性高20倍。睾丸素使人更具攻击性、更有竞争性、从而显得更有魄力和自信。

　　结 语

　　我们不知道，睾丸素是否能够解释众多男性公司高管的德行问题。但性别和性，不应该是高管失德的根源或者借口。

　　Everything in the world is about sex except sex. Sex is about power.

　　生活的一切都和性有关，除了性本身。性关乎权力。

　　王尔德

　　建立良好的公司治理、制约高管的权力，是所有公司都应当考虑的，无关中外，不论男女。

　　顺便说一句，在云锋金融，女性高管比例高达61%，金融行业并不多见。CEO李婷，更入选2018福布斯25位亚洲新锐女性。我们不仅倡导职场性别平等，更专注于规规矩矩做事，踏踏实实发展，建立良好的公司治理和健康的公司文化。